零利率下限、货币政策与金融稳定(杨光等)-

作者:杨光 李力 郝大鹏

作者单位:南开大学合算的深思所等

宣布在《从事金融活动深思》上2017年第1

摘要:文字经过体系牵制零利率下限约束的DSGE训练,零碎根究了在零利率下限时外原不顺控诉对合算的的假装。深思成功实现的事蠲:(1)当名利率碰零利率下限时,微观合算的和从事金融活动零碎的不稳固性和软弱性将,外原不顺假装、膨胀、荣誉等合算的变量的假装也将明显。(2)当在零利率下限时,移交的泰勒原理无法事实上稳固合算的,最优货币策略必须使用的不应只关怀产出缺口和货币贬值。,还应注意到资产价钱和荣誉然后独特的的资源。(3)货币策略更合身阻拦不住某人产出缺口的稳固。,但很难无效受到阻滞房价的动摇。仅在微观谨慎策略和反使轮转控制货币策略,仅这么,合算的从事金融活动体系才干片面稳固。。对不吉祥休克的反映,奇纳河应更远的使完备微观谨慎接管组织。,与货币策略无效排列,阻拦不住某人微观合算的所有的程度。

关键词:零利率下限;货币策略;微观谨慎;DSGE训练

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