论我国权证市场的发展-

[摘要]:自2005以后,股权证股改,我国家主权证市场皱缩了每边的关怀,权证市场从前相当金融家们的主战场经过,一旦权证的迅速开展。可是,权证市场在开展的同时也呈现了一系列成绩,无论是从买卖量、周转率,从价钱动摇,咱们都可以主教教区,我国家主权证市场大量在了投机贩卖,这种猜度是零碎基础,有人的基础,不管怎样,过逾的投机贩卖给咱们的权证市场的健康开展引起了巨万的推诿。跟随权证成熟的,权证市场逐步凄凉到群众中去,眼前,我国家主权证市场上只剩最大的一只权证长虹CWB1,权证成熟的日2011年8月18日。跟随长虹CWB1亲密的成熟的,我国家主权证市场很可能会经济停滞,为了助长我国家主权证市场的更进一步使基准化开展,效劳对权证市场开展做更进一步努力。

本文共分为六章,第一章绍介了本文的努力配乐,本课题努力的目标和意思、中外努力静态。第二的章对权证也权证市场互相牵连理论知识停止绍介。第三章对我国家主权证市场在过来五年多的开展色泽停止了简略总结和梳理,并对权证市场开展色泽停止简略评析。第四音级章经过对我国家主权证市场已退市权证的游行示威清理,柴纳的大块中间在年深月久的平衡相干,静静地一点点权证和U中间的短期因果相干,这样证明了我国家主权证市场与股市场的确在必然的互相牵连性,但互相牵连性不强。第五章本我国家主权证市场与股市场的互相牵连相干游行示威清理结实,辨析了我国家主权证市场呈现的成绩及其争辩。第六感觉章提议了开展权证市场的新思想运动,必然要关怀权证的开展和发展,在细情排列权证互相牵连零碎的同时,要至上的补足语零碎对股市场,同时,提高跨葡萄汁应用的。

在本包装,第四音级、五、六章是本文的强调。对股价钱的互相牵连性warrants'prices和话题第四音级章,战利品已退市权证定居点,一点点权证的使不愉快,应用的方式是ADF单位根清理、实验方式EG两步协整辨析和Granger因果相干。经过游行示威辨析,在不同在前方的努力结实、柴纳已上市买卖的权证,认股权证及潜在性中间在年深月久的平衡相干,而并非互不互相牵连。二、战利品校验Granger的因果相干,结实泄漏,,大概有半场的范本中间的权证在因果相干,它们做成某事大块都对权证价钱的股价钱,在权证价钱对标的股的价钱缺少撞击。可以手脚能够到的范围我国家主权证市场与股市场中间没有的在很强的互相牵连性。第五章反向移动我国家主权证市场呈现的成绩及争辩停止辨析,以为我国家主权证市场认为某作品出自某人之手互相牵连性不强,这是由于教训揭露零碎不至上的,权证投机贩卖严重的,缺少互相牵连的控制和基准的,次要地权证市场缺少套利灵活的所葡萄汁的结机制。第六感觉章提议了开展我国家主权证市场的新思想运动,即必然要统筹权证市场和股市场的零碎发展,吃光的两市场需求零碎,并提议了权证市场开展的详细方式:一、使变换过来使失明地地将看起来好像限于单一权证市场的零碎改造,两提高行销系统的成为同等与共同工作。,提高对股市场的结机制的排列,提高教训揭露零碎。二、在前辈努力成果的按照,本经验,在发行认股权证零碎、创建单独细情的买卖零碎。三、提议了接管的新思想运动,提高跨葡萄汁应用的。

[关键词]:权证市场互相牵连性清理套利机制零碎改良跨市场
程度赋予单位:

云南云南财经大学

[程度]度:

硕士

[年]度:

2011

[归类]:

[记入名单内]:

  • 摘要3-5
  • ABSTRACT5-11
  • 第一章 小引11-18
  • 上弦 选题配乐11-12
  • 第二的节 本努力的目标和意思12
  • 第三链杆 记录综述12-16
  • 一、在海外权证市场努力静态12-13
  • 二、国际权证市场努力静态13-16
  • 第四音级节 努力方式16
  • 第五节 本文的惠顾16-18
  • 第二的章 权证与权证市场概述18-27
  • 上弦 概述认股权证18-23
  • 一、权证的解释和基础18-20
  • 二、权证的归类20-21
  • 三、认股权证的效能21
  • 四、权证等衍生金融工具的分别21-22
  • 五、中间的异同和认股权证认股权证。22-23
  • 第二的节 权证市场概述23-27
  • 一、权证市场总的印象及其对股票买卖开展的意思23-24
  • 二、权证市场的效能24-27
  • 第三章 我国家主权证市场开展色泽述评27-34
  • 上弦 我国家主权证市场开展概略27-31
  • 一、我国家主权证市场的开动27-28
  • 二、我国家主权证市场的开展28-31
  • 第二的节 我国家主权证市场开展色泽评析31-34
  • 一、促进股权分置改造完整的31
  • 二、权证市场效能未接收使充分活动31-32
  • 三、小金融家损耗大量的32
  • 四、分离地权证价钱与股价钱的互相牵连性不强。32-33
  • 五、权证市场的开展反对的理由呈现背离33-34
  • 第四音级章 权证价钱与标的股价钱中间的相干34-47
  • 上弦 努力方式34-38
  • 一、单位根清理34-35
  • 二、协整相干清理35-36
  • 三、绝对偏差合适的训练(ECM)36-37
  • 四、格兰杰(Granger)的因果相干清理37-38
  • 第二的节 游行示威清理38-47
  • 一、范本通知的选择基准和表现38-39
  • 二、使关进畜舍性清理39-42
  • 三、协整相干清理42-43
  • 四、格兰杰(Granger)的因果相干清理43-44
  • 五、结实辨析44-47
  • 第五章 我国家主权证市场开展的次要成绩及成因辨析47-51
  • 上弦 我国家主权证市场开展的次要成绩47-48
  • 一、权证发行人的教训揭露47
  • 二、权证投机贩卖严重的47-48
  • 三、在柴纳家主权证的限价成绩48
  • 第二的节 我国家主权证市场在成绩的争辩 38?48-51
  • 一、市场尺寸太小,轻易被诡计48-49
  • 二、金融家使失明思考49
  • 三、权证市场的零碎脱漏49-50
  • 四、权证市场和股市场效能脱漏50-51
  • 第六感觉章 前途我国家主权证市场开展的思绪及策略性提议51-68
  • 上弦 前途权证市场开展的成立必要性和意思51-52
  • 一、前途权证市场开展的必要性51-52
  • 二、开展权证市场的意思52
  • 第二的节 前途权证市场开展的新思想运动52-55
  • 一、大力开展权证52-54
  • 二、至上的权证市场套利机制54-55
  • 第三链杆 我国家主权证市场前途开展的策略性提议55-68
  • 一、至上的的股行销系统55-58
  • 二、和权证发行上市零碎的创建至上的58-61
  • 三、至上的权证买卖零碎61-65
  • 四、提高回购认股权证与股市场的跨市接管65-68
  • 参考记录68-72
  • 阑尾72-79
  • 致谢79-80
  • 在攻读硕士程度学时写论文80

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